中国特色证券注册制改革箭在弦上

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-18 17:15:31】【打印】【关闭】

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发挥市场配臵功能，促市场健康发展：注册制改革将大大提升市场化程度，推动依据市场规则、市场价格、市场竞争进行资源配臵，更加有效的发挥市场融资和定价功能，以实现效益最大化和效率最优化。从长远来看，将促进代表创新和经济转型方向的公司在国内上市，改善资本市场结构，提升资本市场效率和活力，促进市场健康发展。

引导市场估值价值回归：中国发行制度一直在不断改革推进，A股市场的整体估值也在不断下行，然而中小创的整体估值仍然偏高注册制改革将会引导估值价值回归，同时也将加剧个股估值的分化。

提升发行效率，增强A股市场吸引力：目前我国IPO发行周期一般在2年左右，注册制改革有望缩短审核周期，提高发行效率，有节奏的渐进式改革会带来IPO数量和规模的提升，但不会造成新股大规模扩容。中国企业赴外上市热情已有减退，改革后效率提升，有助于创新性企业国内上市、提升A股市场吸引力、优化资本市场结构。

注册制改革长期促进证券行业发展，短期提升投行业务收入：注册制推出，从长期来看，将进一步提升直接融资占比，增加资本市场活力，促进证券行业各项业务整体发展。短期来看，注册制实施将审核的简化和上市门槛的降低，将加快存量的消化速度、增加企业的上市动力，从存量和增量两方面提升IPO规模，对券商的投行业务将带来直接的利好。

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