锡：价格仍处于筑底阶段，印尼新禁令影响逐步减弱

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-08 16:18:04】【打印】【关闭】

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锡价年初至今走势整体处于下行通道，近期由于油价大幅触底拉升，全球经济局势企稳，带动基本金属超跌反弹，锡价表现尚可。但纵观年锡价初至今表现，整体处于下滑趋势之中，唯有七月走势抢眼。主要由于印尼8月即将执行新的矿产制品出口禁令，未获取批准的矿山禁止向国外出口金属制品。由于市场预期届时精炼锡会由于印尼禁令的执行而出现较大的缺口，因此大部分采购商决定在8月禁令执行之前加大采购力度。但我们认为印尼新禁令对于锡价走势的影响难以维持，锡价短期内受印尼禁矿令利好影响有限。第一，虽然印尼精炼锡出口占全球出口总量约33%，是全球最大的精炼锡出口国。但近年来由于缅甸锡矿出口逐渐增加，7月中国从缅甸进口锡矿同比增长29%，1-7月同比增长高达70%。缅甸锡矿进口大幅增长，将抵消部分印尼限制精炼锡出口的影响；第二，印尼政府在禁矿政策执行力方面较弱，新政的充分执行尚需时日，限制出口的效果或有限；第三，目前锡下游需求增速正放缓，在工业金属需求整体疲软的大环境下，锡价上涨动力有限。

就中长期而言，锡价正逐步逼近历史低位，需求转暖将力挺锡价触底反弹。近年来全球锡供需结构均呈现供不应求状态，但由于锡走私较为严重，因此锡价难以得到有效支撑。但需要关注的是，在锂离子电池领域，锡可大幅延长电池使用时间，因而有助于满足手机、照相机、平板电脑等对耐用电池的巨大需求，随着新能源汽车技术的日渐成熟，锡可伴随着锂离子电池在其中分享巨大的增长空间。且锡价距离历史低位较近，中长期触底反弹可期。

锡库存与价格