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创投行业政策利好频出

来源:中为咨询www.zwzyzx.com 【日期:2016-07-29 11:18:17】【打印】【关闭】
2007年以来,监管层出台诸多鼓励创投行业发展的相关规定和细则,为行业发展提供了税收、资金等政策红利。而近年来我国通过提高直接融资比例,壮大股票和债券市场,减少一二级市场之间的壁垒,直接催化了创投行业的爆发及创投公司估值的提升。
 
1)IPO重启、注册制落地:企业上市变得更加容易,创投公司退出渠道畅通,投资周期缩短,同时流动性的增强也将提高创投公司参股企业的股权价值,投资收益或将显著增长。
 
2)新三板扩容及转板试点:2013年12月国务院决定将中小企业股份转让试点扩大至全国以来,新三板已逐渐成为创投的资源储备和重要退出市场。历史来看,IPO是主要退出方式,股权分臵改革和创业板的推出均成就了创投退出的小高峰。但随多层次资本市场的建设,IPO已不再是创投唯一的退出方式,新三板和区域股权交易中心大大拓宽了创投退出通道,同时新三板转板试点将显著提升创投项目的股值,利好创投企业。
 
3)战略新兴板推出:2015年6月中旬,国务院印发《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》指出,推动在上海证券交易所建立战略新兴产业板。战略新兴板作为针对新兴产业的特色融资平台,为更多高科技企业新增了一个融资平台,将更好地服务大众创业、万众创新,战略新兴板的设立,增加了新的退出渠道,为投资战略新兴产业的VC/PE提供了广阔的空间,创投及园区类上市公司有望受益。
 
4)国企混合所有制改革:在全球经济普遍增速放缓、国内产业整合和经济转型的大背景下,过剩产能需要整合,新兴产业需要并购实现市场份额提升、产业链的整合,并购重组将是提升效率、引入非国有资本的有效手段。2015年9月13日,国务院发布《中共中央国务院关于深化国有企业改革的指导意见》,对国有企业进行分类管理、大力推动整体上市及股权多元化、对国企监管由管企业向管资本转变以及谨慎推动混合制及双向参股成为四大亮点。并购基金纷纷设立或参与到国企改革的进程中来,推动国企改革顺利有效进行。
 
5)天使风险投资补偿:2016年1月26日,上海市出台《上海市天使投资风险补偿管理暂行办法》,办法称对投资机构投资种子期、初创期科技型企业,最终回收的转让收入与退出前累计投入该企业的投资额之间的差额部分,给予以一定比例的财务补偿,每个投资项目的投资损失补偿金额不超过300万,单个投资机构每年度获得的投资损失补偿金额不超过600万元。并于2016年2月1日起正式实行。事实上,早在2013年,江苏省科技厅曾发布《江苏省天使投资引导资金管理暂行办法》,引入风险补偿金办法,促进当地小微初创型企业发展。而进入2015年后,重庆、广东、北京等省政府也都推出相关政策。公开资料显示,2015年VC/PE项目投资期有向前移的趋势,种子、初创期的项目投资明显增多。
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